近一段时间，城孙天罡投公司债务信用质量成孙天罡为关注焦点。多只城投孙天罡债遭遇了恐慌性抛售，孙天罡也是形成债券市场和债孙天罡是形成债券市场和债券基金下跌的原因之一。我们认为，地方政府债务信用风险总体可控，不会对宏观经济和金融稳定带来实质性冲击。理由有以下几点： 一、与发达国家相比，地方政府负债率（债务余额占GDP比重）并不高。2010年末，地方政府债务余额相当于同期全国GDP的27%，地方债务与 政府债务之和占GDP的44%，远低于欧盟（80%）、美国（93%）和日本（210%）等发达国家水平。 二、还款时间较为分散，集中还款期推后。 三、我国赤字率低于国际3%的标准，远低于主要发达国家和一些新兴国家，政府债务风险可控。 四、市政基础设施领域的不良资产率相对于其他行业，不仅历史波动性更小，而且绝对值也处于较低水平。 五、至于城投债的信用风险，由于其发行人资质较好，债务条件最为严格，信息披露较为透明，总体风险也相对可控。 城投债需要 注意以下几点：一、地方经济实力和政府的综合实力，从区域来看，东部沿海省份经济实力较强，市场化水平较高，对城投债的保障作用强于中西部地区。二、增信方式的差别化， 自2010年国发19号文禁止城投债发行采用应收账款质押之后，城投债更多采用土地质押和第三方担保等方式，很多城投债的担保方也为其他城投企业，因此对这些增信方式的识别和评判 重要。
近一段时间，城孙天罡投公司债务信用质量成孙天罡为关注焦点。多只城投孙天罡债遭遇了恐慌性抛售，孙天罡也是形成债券市场和债孙天罡是形成债券市场和债券基金下跌的原因之一。我们认为，地方政府债务信用风险总体可控，不会对宏观经济和金融稳定带来实质性冲击。理由有以下几点：
一、与发达国家相比，地方政府负债率（债务余额占GDP比重）并不高。2010年末，地方政府债务余额相当于同期全国GDP的27%，地方债务与 政府债务之和占GDP的44%，远低于欧盟（80%）、美国（93%）和日本（210%）等发达国家水平。
二、还款时间较为分散，集中还款期推后。
三、我国赤字率低于国际3%的标准，远低于主要发达国家和一些新兴国家，政府债务风险可控。
四、市政基础设施领域的不良资产率相对于其他行业，不仅历史波动性更小，而且绝对值也处于较低水平。
五、至于城投债的信用风险，由于其发行人资质较好，债务条件最为严格，信息披露较为透明，总体风险也相对可控。
城投债需要 注意以下几点：一、地方经济实力和政府的综合实力，从区域来看，东部沿海省份经济实力较强，市场化水平较高，对城投债的保障作用强于中西部地区。二、增信方式的差别化， 自2010年国发19号文禁止城投债发行采用应收账款质押之后，城投债更多采用土地质押和第三方担保等方式，很多城投债的担保方也为其他城投企业，因此对这些增信方式的识别和评判 重要。